La Thaïlande intensifie ses efforts pour asseoir sa position de hub financier régional en accélérant le développement d'un cadre réglementaire dédié aux produits indiciels cryptographiques. À travers deux consultations publiques lancées fin août, le régulateur boursier local affine les conditions d'introduction en bourse d'ETF indexés sur le Bitcoin et l'Ethereum. Cette initiative s'inscrit dans la continuité d'un plan stratégique pluriannuel visant à intégrer davantage les actifs numériques au sein de l'écosystème financier traditionnel, tout en assurant une supervision rigoureuse des acteurs impliqués.
Les propositions actuelles imposent des garde-fous stricts pour garantir la robustesse de ces futurs véhicules d'investissement. Les gestionnaires devront respecter un plancher d'exposition de 80 % de leur actif net à la cryptomonnaie sous-jacente tout au long de l'année comptable. Afin de maintenir un contrôle optimal, ces instruments financiers seront exclusivement négociables sur la Bourse de Thaïlande (SET). Cette phase initiale se limite aux deux leaders du marché, le Bitcoin et l'Ether, le régulateur jugeant les autres actifs numériques encore insuffisants en termes de liquidité et de maturité pour une cotation publique directe.
La question cruciale de la garde des actifs demeure le point de friction principal de ce processus législatif. Après des retours mitigés lors d'une première phase de consultation au printemps, le régulateur a adopté une approche pragmatique : les dépositaires locaux restent la norme, mais une flexibilité est introduite pour autoriser, sous conditions, des prestataires internationaux hautement qualifiés. Cet arbitrage démontre la volonté de protéger l'industrie nationale tout en s'ouvrant progressivement à une expertise globale indispensable pour attirer les investisseurs institutionnels.
Le calendrier réglementaire est désormais fixé, avec une clôture des consultations publiques prévue pour le 20 septembre prochain. Ce chantier législatif, qui s'ajoute à la reconnaissance récente des cryptomonnaies comme actifs sous-jacents pour des contrats à terme, marque une montée en gamme significative pour le pays. Si une première expérience d'ETF Bitcoin réservée aux investisseurs fortunés a déjà vu le jour, le projet actuel ambitionne de démocratiser l'accès aux actifs numériques pour un public beaucoup plus vaste, confirmant ainsi l'engagement de Bangkok à structurer un marché crypto pérenne, régulé et accessible.