Le gestionnaire d'actifs Bitwise a pris la décision radicale de mettre fin à son fonds indiciel dédié au Dogecoin, coté sous le ticker BWOW. Lancé en novembre 2025, cet ETF au comptant disparaîtra officiellement du NYSE Arca le 14 octobre 2026. Cette manœuvre, présentée par l'entreprise comme une optimisation stratégique de son catalogue, marque en réalité l'échec commercial cuisant d'un produit qui n'est jamais parvenu à convaincre les investisseurs institutionnels malgré des frais de gestion particulièrement compétitifs de 0,34 %.
Les indicateurs financiers révèlent une situation critique pour le fonds, qui ne comptabilisait plus que 688 000 dollars d'actifs nets au début du mois de septembre 2026, cumulant par ailleurs plus d'un million de dollars de sorties nettes. Comparé à ses concurrents directs, tels que les fonds proposés par Grayscale ou 21Shares, le produit de Bitwise s'est révélé être le maillon le plus faible du marché, ne captant qu'une infime partie des capitaux institutionnels alloués aux ETF Dogecoin. Le calendrier de sortie prévoit une liquidation totale et un remboursement des actionnaires restants en monnaie fiduciaire d'ici la fin octobre 2026.
Cet abandon met en lumière le désintérêt profond de la finance traditionnelle pour les memecoins, des actifs jugés trop volatils et dépourvus de fondamentaux économiques tangibles. Contrairement au Bitcoin ou à l'Ethereum, le Dogecoin peine à justifier sa présence dans des portefeuilles institutionnels soumis à des exigences fiduciaires strictes. La difficulté de modéliser le risque, couplée aux avertissements des régulateurs sur les dangers de manipulation de marché, rend l'intégration de ces actifs spéculatifs particulièrement complexe pour les gestionnaires d'actifs régulés.
Sur le plan symbolique, la disparition du BWOW envoie un message clair à l'écosystème : une distinction nette se dessine désormais entre les cryptomonnaies à vocation institutionnelle et celles qui restent l'apanage des marchés de détail. Bien que cet événement n'ait pas provoqué de secousses majeures sur le cours du Dogecoin, il témoigne d'un tri nécessaire opéré par les émetteurs d'ETF. Bitwise, qui demeure un acteur majeur du secteur avec des milliards de dollars sous gestion, prouve ici sa capacité à rationaliser son offre en sacrifiant les produits les moins rentables face à une demande inexistante.