Teheran, USDT und 800 Wallets. Demokratische Senatoren des ständigen Untersuchungsausschusses des US-Senats haben ihre Arbeit zu den Krypto-Wegen zur Umgehung von Sanktionen durch den Iran abgeschlossen. Ihr Ergebnis, über das am Montag das Wall Street Journal berichtete, lässt sich in einer Zahl zusammenfassen: Von über 800 Wallets, die wegen ihrer Verbindungen zu Teheran sanktioniert wurden, operierten 84 % ausschließlich oder nahezu ausschließlich mit USDT, dem Stablecoin von Tether.

Eine Situation, die den Emittenten unter Druck setzt und ihn zu einer offiziellen Stellungnahme zwang. Tether gibt an, seit Jahresbeginn an der Sperrung von etwa 550 Millionen US-Dollar in USDT beteiligt gewesen zu sein, die mit der iranischen Zentralbank und sanktionierten Netzwerken in Verbindung stehen. Es gibt zwei Sichtweisen auf dieselben Kapitalströme und eine Frage, die Washington nicht mehr loslässt: Ist USDT das Werkzeug, das die Umgehung des Embargos ermöglicht, oder jenes, das es endlich ermöglicht, die Schrauben anzuziehen?

Kernpunkte

  • Von über 800 Krypto-Wallets, die aufgrund ihrer Verbindungen zu Teheran sanktioniert wurden, operierten 84 % fast nur mit USDT
  • Tether beansprucht die Sperrung von etwa 550 Millionen US-Dollar in USDT, die 2026 im Iran in zwei Wellen (April und Juli) eingefroren wurden
  • Der Emittent gibt an, mit mehr als 340 Behörden in 67 Ländern zusammenzuarbeiten und insgesamt über 4,9 Milliarden US-Dollar an eingefrorenen Vermögenswerten auszuweisen
  • Der 2025 verabschiedete GENIUS Act verpflichtet Emittenten, die in den USA tätig sind, Tokens auf Anordnung der Behörden sperren zu können

Tethers USDT: Ersatz-Dollar für eine Wirtschaft unter Embargo

Am Mechanismus ist nichts wirklich neu. Da die iranische Wirtschaft von SWIFT abgeschnitten ist und keine Bankkorrespondenten in US-Dollar nutzen kann, sucht sie seit Jahren nach einem liquiden Ersatz, der auf US-Dollar lautet und ohne zugelassene Zwischenhändler transferierbar ist. USDT auf Tron erfüllt diese drei Kriterien: minimale Gebühren, eine Markttiefe, die kein anderer Stablecoin erreicht, und eine faktische Konvertierbarkeit in weiten Teilen Asiens.

Die von den Senatsermittlern erfassten Wallets stammen von den Listen des OFAC (der für die Kontrolle ausländischer Vermögenswerte zuständigen Behörde des US-Finanzministeriums) sowie aus israelischen Sanktionsvorgaben. Sie laufen vor allem auf Tron und Ethereum. Chainalysis dokumentiert seit 2024 den Wandel: Stablecoins machen inzwischen den Großteil der illegalen On-Chain-Volumina aus – 63 % im Jahr 2024 –, gerade weil ihr Preis stabil bleibt. Man bezahlt damit, man spekuliert nicht. Innerhalb dieser Summe folgt der Anteil von USDT vor allem seinem Markteigengewicht: mehr als 180 Milliarden US-Dollar im Umlauf, fast zwei Drittel des Marktes.

Die Senatoren gehen noch weiter. Dem Wall Street Journal zufolge soll die iranische Zentralbank mindestens 507 Millionen US-Dollar in USDT angehäuft haben, um eine Wirtschaft unter Sanktionen am Laufen zu halten. Der Bericht beschreibt auch Kapitalflüsse an Proxys, darunter die Hisbollah. Richard Blumenthal, Demokrat aus Connecticut und ranghohes Mitglied des Unterausschusses, hatte bereits im Juni an Tether geschrieben, um Dokumente über die Rolle von USDT in den iranischen und russischen Schattenbanknetzwerken zu fordern.

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Tether friert 550 Millionen ein und zeigt die schwarze Liste

Glücklicherweise ist Tether gegenüber diesen Strömen nicht untätig. Im April fror das Unternehmen mehr als 344 Millionen US-Dollar auf zwei Tron-Adressen ein, die vom OFAC identifiziert und offiziell der iranischen Zentralbank zugeordnet wurden. Im Juli kamen weitere 130 Millionen auf vier anderen Tron-Wallets hinzu, als das Finanzministerium dieselben Sanktionen ausweitete. Insgesamt spricht Tether nun von etwa 550 Millionen US-Dollar, die 2026 auf mit Teheran verbundenen Wallets eingefroren wurden.

Ja, dank seiner Zentralisierung kann Tether mit einer einzigen Transaktion ein Guthaben wertlos machen, ohne die Token zu verbrennen. Die Token bleiben sichtbar, sind aber absolut unbeweglich. Kein Richter ist in der Schleife, nur eine einseitige Entscheidung des Emittenten auf Anfrage einer Behörde.

Die kumulierte Bilanz, die das Unternehmen am Montag hervorhob: mehr als 2.900 unterstützte Untersuchungen weltweit, davon über 1.600 auf US-Seite, Zusammenarbeit mit mehr als 340 Behörden in 67 Ländern und über 4,9 Milliarden US-Dollar an eingefrorenen Vermögenswerten. Paolo Ardoino, CEO von Tether, bekräftigte diese Linie unmittelbar nach Veröffentlichung des Berichts.

„Öffentliche Blockchains geben den Behörden eine Transparenz über Kapitalbewegungen, die es bei Bargeld schlichtweg nicht gibt, und Tether kann handeln, sobald die Strafverfolgungsbehörden glaubwürdige Informationen liefern.“

Paolo Ardoino, CEO von Tether

Ein Punkt in der Argumentation der Senatoren verdient es, umgekehrt betrachtet zu werden. Es ist genau die Rückverfolgbarkeit der Kette, die es ermöglichte, diese 800 Wallets zu zählen. Jeder Transfer in USDT auf Tron oder Ethereum bleibt öffentlich, zeitlich erfasst und unendlich analysierbar. Das Finanzministerium hat in den letzten Jahren bereits mehrere zehn Millionen US-Dollar in USDT beschlagnahmt, die mit iranischen und venezolanischen Netzwerken verknüpft waren. Eine Aktion, die bei Bargeldbündeln oder Gold unmöglich wäre.

Ein Stablecoin im Fokus der US-Außenpolitik

Der Zeitplan hilft niemandem, sich naiv zu stellen. Der GENIUS Act, das im Juli 2025 unterzeichnete Bundesgesetz für Zahlungs-Stablecoins, verpflichtet Emittenten, die in den USA tätig sein wollen, nun zu Reserven, Audits und der Fähigkeit, Vermögenswerte auf Anordnung einzufrieren. Die Demokraten im Bankenausschuss fordern eine noch strengere Kontrolle für Emittenten, die außerhalb der USA ansässig sind – eine Kategorie, in der Tether schon immer ganz oben auf der Liste stand.

Wenig überraschend hat das Unternehmen vorgesorgt. Es hat USAT eingeführt, einen Token, der für den US-Markt konzipiert, über die Anchorage Digital Bank emittiert und auf den neuen Bundesrahmen abgestimmt ist. USDT hingegen bleibt das Produkt für die Schwellenländer. Eine Architektur mit zwei Geschwindigkeiten: Man schützt den US-Tresor, ohne den tokenisierten Dollar aus den Händen von Hunderten Millionen Nutzern anderswo zu ziehen.

Mit mehr als 13 Milliarden US-Dollar Gewinn im Jahr 2024 – weitgehend dank der US-Staatsanleihen, die es in seinen Reserven hortet – hat Tether die Mittel, um die Belagerung zu überstehen. Es hat auch ein offensichtliches Interesse daran, in der Gunst Washingtons zu bleiben.

Für iranische Akteure ist der Ausweg bekannt: Abkehr von USDT hin zu dezentralen Stablecoins oder Bitcoin. Dies geht jedoch auf Kosten einer geringeren Liquidität und einer Volatilität, die der Großhandel nur schwer verkraftet. Es bleibt die Frage, die der Bericht des Senats und das Kommuniqué von Tether gleichzeitig aufwerfen, ohne sie zu beantworten: Ist ein Unternehmen, das fähig ist, eine halbe Milliarde Dollar in wenigen Stunden einzufrieren, ein Helfer bei der Durchsetzung von Sanktionen oder der bevorzugte Einstiegspunkt für diejenigen, die versuchen, sie zu umgehen?

Renaud H.

Software- und Systemingenieur mit Ausbildung in verteilten Systemen, seit 2013 leidenschaftlicher Krypto-Fan. Ich bewege mich zwischen Mining und Softwareentwicklung, lerne ständig Neues über die Welt der Kryptowährungen und teile die Ergebnisse meiner Recherchen gerne in meinen Artikeln.

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