In einem strategischen Manöver zur Entblockung des CLARITY Act hat sich der US-Präsident kürzlich zu einer grundlegenden Überarbeitung der ethischen Richtlinien des Gesetzentwurfs bereit erklärt. Nach monatelangem legislativen Stillstand akzeptierte die Regierung etwa 80 % der Forderungen, die von einer Koalition aus demokratischen und republikanischen Abgeordneten gestellt wurden. Dieser Kompromiss, der für die Erreichung der notwendigen 60 Stimmen bei der für diesen Dienstag angesetzten Verfahrensabstimmung im Senat entscheidend ist, markiert einen Wendepunkt in der Debatte um die Regulierung digitaler Vermögenswerte in den USA.

Der Kern dieser Einigung liegt in der Forderung nach erhöhter Transparenz und einer strikten Begrenzung von Interessenkonflikten. Künftig sind gewählte Bundesbeamte, deren Ehepartner sowie Bundesrichter verpflichtet, ihre bedeutenden Anteile an Unternehmen, die Kryptowährungen emittieren, zu veräußern oder diese alternativ in eine Blind Trust zu überführen. Diese Maßnahme korrigiert eine eklatante Lücke im ursprünglichen Text: Während dieser lediglich die Emission von Vermögenswerten untersagte, ließ er persönliche Finanzportfolios unangetastet – ein Punkt, der aufgrund der unternehmerischen Aktivitäten der Präsidentenfamilie in diesem Sektor für scharfe Kritik sorgte.

Über ethische Fragen hinaus stärkt das Gesetz die operativen Befugnisse der Behörden, indem es den Generalstaatsanwälten der Bundesstaaten ermöglicht, in Zusammenarbeit mit dem Justizministerium gegen rechtswidrige Handelsplattformen vorzugehen. Diese legislative Anpassung wird als *Conditio sine qua non* für eine Harmonisierung der Marktüberwachung angesehen. Derzeit zwingt das Fehlen eines globalen Rechtsrahmens die SEC und die CFTC dazu, Verfahren von Fall zu Fall zu führen, was eine rechtliche Instabilität schafft, die der CLARITY Act durch die Klärung der Zuständigkeiten der einzelnen Regulierungsbehörden beheben soll.

Der Ausgang der Abstimmung am Dienstag bleibt jedoch ungewiss, da der Inhalt der 20 % der vom Weißen Haus abgelehnten Maßnahmen weiterhin unklar ist. Sollte der Entwurf verabschiedet werden, würde dies endlich einheitliche Spielregeln für die gesamte Branche etablieren und der aktuellen regulatorischen Fragmentierung, die Marktteilnehmer belastet, ein Ende setzen. Im Falle eines Scheiterns wird die Branche weiterhin mit einer hybriden und konfliktreichen Regulierung leben müssen, die von Behörden vorangetrieben wird, welche unabhängig voneinander in einem Klima permanenter Rechtsstreitigkeiten agieren – was die Unsicherheit für digitale Innovationen in den USA weiter verlängern würde.