Im Vorfeld der US-Zwischenwahlen ist es dem Kongress in letzter Minute gelungen, die drohende Lähmung des Regierungsapparates abzuwenden. Mit einer deutlichen Abstimmung von 370 zu 48 Stimmen hat das Repräsentantenhaus die Verlängerung des Bundeshaushalts bis zum 11. Dezember verabschiedet. Dieses klare Ergebnis, das nun nur noch der formalen Unterzeichnung durch den Präsidenten bedarf, verschafft der Bundesverwaltung eine dringend benötigte Atempause. Es sichert die Fortführung öffentlicher Dienstleistungen sowie die Auszahlung der Soldbezahlungen in einem politisch hochsensiblen Klima, in dem beide Seiten einen lang anhaltenden Stillstand aus Sorge vor dem Wählerzorn scheuten.

Hinter dieser Fassade der Einigkeit verbirgt sich eine von den politischen Entscheidungsträgern präzise kalkulierte Vermeidungsstrategie. Die Traumata vergangener „Government Shutdowns“, die das Land über mehrere Wochen hinweg lahmgelegt hatten, sind in den Köpfen der Akteure noch immer präsent. Trotz einiger geringfügiger Zugeständnisse an die Demokraten bei der Verwaltung bestimmter Subventionen und der Mittelzuweisung für die innere Sicherheit bleibt der grundlegende ideologische Dissens ungelöst. Die Trennlinie zwischen dem republikanischen Wunsch nach massiven Erhöhungen des Budgets für die Landesverteidigung und der demokratischen Priorität für Sozialprogramme bleibt eine Quelle permanenter Reibung.

Für den Finanzsektor und die Welt der Krypto-Assets sorgt diese Entscheidung für ein überaus willkommenes Durchatmen. Die jüngere Geschichte hat gezeigt, dass ein Stillstand der Regierungsgeschäfte den Geldfluss empfindlich stört, indem er das allgemeine Konto des US-Finanzministeriums austrocknet und den Märkten so eine kritische Menge an verfügbarer Liquidität entzieht. Dieser Verdrängungseffekt führte in der Vergangenheit bereits zu hoher Volatilität bei risikobehafteten Anlagen: Während einer ähnlichen Episode verzeichnete der Kurs von Bitcoin einen massiven Rückgang und rutschte von einem Höchststand bei 125.000 Dollar auf 99.000 Dollar ab, bevor er sich nach der Krise wieder erholte. Die vorläufige Abwendung des Stillstands stützt somit kurzfristig die Marktdynamik.

Dennoch ist sich die Investorengemeinschaft bewusst, dass diese Beruhigung nur von kurzer Dauer ist und die amerikanische Haushaltsgleichung in keiner Weise löst. Mit der Verschiebung des Stichtags auf Dezember hat die Legislative die Problemlösung lediglich auf die Zeit nach der Wahl verlagert. Die Märkte müssen sich zum Jahresende auf neue haushaltspolitische Unsicherheiten einstellen, während sie gleichzeitig die Entscheidungen der Réserve fédérale bezüglich der Zinssätze genauestens beobachten. Die Entwicklung sowohl der klassischen Finanzmärkte als auch der digitalen Assets wird weiterhin eng mit dem Kräfteverhältnis verknüpft sein, das aus den Wahlen hervorgehen wird.