La calma ha durado poco. De hecho, desde el colapso del último alto el fuego entre Estados Unidos e Irán, los ataques se han intensificado, el petróleo se dispara y el nerviosismo ha regresado a los mercados, con el índice VIX (apodado el «índice del miedo») registrando una marcada subida la semana pasada. Sin embargo, una propuesta de tregua de 10 días, transmitida este 20 de julio a Teherán, devuelve un soplo de esperanza. Todo ello ocurre antes de días cruciales para la economía y las finanzas, entre los resultados empresariales y la reunión de la Fed.
20 de julio de 2026 a las 16:49.
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El petróleo se dispara y vuelve la volatilidad
Una novena noche consecutiva de ataques estadounidenses en suelo iraní marcó la transición entre el domingo 19 y el lunes 20 de julio de 2026, dejando además tres soldados estadounidenses muertos en los últimos días. Por parte de la República Islámica de Irán, la Guardia Revolucionaria atacó hasta Kuwait y Baréin, además de apuntar a petroleros en el estrecho de Ormuz. Esta «reescalada» del conflicto se refleja directamente en los precios del oro negro: el barril de petróleo Brent cotizaba este lunes por la mañana en torno a los 88 dólares, tras un pico nocturno de 91 dólares. En Estados Unidos, el galón de gasolina ha vuelto a superar la marca simbólica de los 4 dólares, frente a los 3,14 dólares de hace apenas un mes. Un recordatorio de por qué el petróleo sigue siendo un activo singular para los inversores.
Precio del petróleo crudo Brent en los últimos 5 días
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La causa es bien conocida desde el inicio de la crisis el pasado 28 de febrero: Irán amenaza el estrecho de Ormuz, arteria vital para las exportaciones de crudo del Golfo Pérsico, y los navíos se resisten a transitar por allí pese a las garantías del presidente Donald Trump. Como resultado, la oferta se estrangula mientras la demanda permanece constante.
Esta tensión se propaga también al conjunto de los mercados. El VIX, el índice de volatilidad apodado «índice del miedo», subió hasta un +19 % a mediados de la semana pasada, antes de retroceder ligeramente, aunque todavía muestra un +9 % en cinco días este lunes 20 de julio. Los analistas de Goldman Sachs resumen la ecuación en dos escenarios:
- una desescalada haría caer los precios del crudo tan rápido como subieron;
- pero nuevos ataques contra petroleros e infraestructuras podrían enviar el barril de petróleo más allá de los 100 dólares, como en el momento álgido del conflicto.
El índice de volatilidad VIX, basado en las primas de opciones del S&P500, muestra la gran incertidumbre (y preocupación) que pesa sobre los mercados.
Una nueva tregua Irán-USA de 10 días sobre la mesa
Es la novedad de este lunes 20 de julio. Según un alto funcionario iraní citado por Reuters, los mediadores han transmitido a Teherán una propuesta para un nuevo alto el fuego de 10 días, destinado a encontrar las vías para reactivar el acuerdo provisional firmado el mes pasado. Este preveía una tregua de 60 días, la reapertura del estrecho de Ormuz y un calendario hacia un acuerdo definitivo, antes de venirse abajo.
Los mercados han recibido esta noticia con optimismo. El petróleo moderó sus ganancias previas y Wall Street abrió en verde este lunes: aproximadamente un +0,5 % para el S&P 500 y un +0,8 % para el Nasdaq al inicio de la sesión, con valores de semiconductores rebotando tras una semana difícil. Como se explicó anteriormente (ver también el gráfico), el VIX también se relajó ligeramente. No obstante, se trata de un optimismo frágil: ni Washington ni Teherán han aceptado la nueva propuesta de tregua hasta el momento, y un solo titular negativo bastaría para cambiar el sentimiento. La semana se presenta cargada, ya que la temporada de resultados entra en su fase principal, con Alphabet, Tesla, Intel e IBM esperados en los próximos días.
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La Fed, entre la espada y la pared, mientras Bitcoin se mantiene alerta
Este auge del petróleo llega en el peor momento para la Reserva Federal (la Fed), que se reúne el 28 y 29 de julio. Su presidente, Kevin Warsh, lo ha repetido estos días: la lucha contra la inflación, que se sitúa por encima del objetivo del 2 % desde hace cinco años, no ha terminado. Si bien el statu quo sigue siendo el consenso para la próxima semana (94 % de probabilidad según los mercados), los traders de bonos anticipan ahora una primera subida de tipos para septiembre o octubre. Y la consideran casi segura para diciembre. Sería la primera desde 2023. Por su parte, el BCE enfrenta un dilema similar, entre la inflación energética y una frágil recuperación europea.
Una señal que el mercado crypto sigue de cerca, y por una buena razón: durante el último ciclo de endurecimiento (tightening) de la Fed, que se remonta a 2022-2023, Bitcoin cayó aproximadamente un 65 %, pasando de 45 000 a 15 500 dólares. La historia, sin embargo, matiza el panorama: fueron sobre todo las subidas sorpresa las que causaron daños, mientras que las subidas anticipadas fueron absorbidas sin mayor drama. Además, fue en el pico de ese endurecimiento monetario cuando se formó el suelo (bottom) del anterior ciclo bajista del BTC (hacia noviembre de 2022).
Por ahora, el precio de Bitcoin resiste por encima de los 64 000 dólares, impulsado por un tímido regreso de los flujos de entrada en los ETF BTC al contado durante las dos últimas semanas, tras dos meses de salidas netas. Entre la geopolítica en torno al conflicto en Irán y la política monetaria de la Fed, la volatilidad probablemente no haya dicho su última palabra.
Fuentes: Fortune, BeInCrypto via Yahoo Finance, Reuters, TradingView